城堡证券美联储加息预期加剧市场焦虑

美联储公布利率决议前夕，债券市场交易员如坐针毡。尽管多数人预期按兵不动，但华尔街多家重量级机构正押注新任主席沃什将在其第二次会议上就果断加息，一场关于“加息还是维稳”的激烈博弈正在债市上演。市场定价已将加息25个基点的概率推升至约三分之一，而对冲意外加息风险的期货合约持仓量更是创下历史新高。 这场焦虑的核心是沃什引发的全新政策范式。他明确打破了前任们通过前瞻指引提前数周向市场释放信号的惯例，誓言彻底改革沟通方式，这令习惯了“猜谜游戏”的债市参与者失去了最重要的校准锚。城堡证券宏观策略主管弗莱特已将其基线预测果断调整为加息，认为这将“彻底终结前瞻指引时代”并彰显联储独立性。PGIM全球债券主管也认为，推迟加息只会大幅提升九月加息50个基点的概率。债券市场资深人士巴斯曼甚至主张应立即加息50个基点以树立信誉并抵御白宫的降息压力。 沃什迄今的言行确实在为紧缩铺路。他上任后专注于恢复物价稳定，并创设五大政策工作组审查运作，观察人士称这实际上为他争取了数月观察数据的时间，而非立即承诺转向。但近期能源价格反弹叠加劳动力市场韧性，已令投资者完全消化了九月加息。美国银行策略师指出，市场正在定价联储加息这一真实风险，而投资者仍在试图理解沃什治下联储将如何运作。瑞银经济学家表示，这是他二十年来对即将到来的联储决策感到最不确定的一次——沃什缺乏可参考的历史记录，且联储内部近期分歧加深，不排除沃什本人投下打破僵局关键一票的可能。