特朗普计划维持关税壁垒

--- **1. 关税重建方案** 特朗普第二任期将关税置于经济政策核心。最高法院推翻其依据紧急权力实施的全面关税后，政府利用《1974年贸易法》第122条对进口商品统一征收10%关税，但该关税将于7月24日到期。政府计划用《贸易法》第301条取而代之，以强迫劳动为由征收更持久的对等关税。巴西已被单独列为25%的301关税对象（咖啡和牛肉等消费品豁免），政府还调查16个主要贸易伙伴的过剩产能以征收更多301关税，同时计划启用一项百年法律对加拿大商品征收50%关税，并扩大行业关税范围。 **2. 强迫劳动关税方案** 美国贸易代表办公室提议对60个国家（占美国几乎所有进口）征收10%或12.5%的关税，指责这些国家未能执行禁止强迫劳动产品的禁令，从而获得不公平竞争优势。报告评估各国是否有正式禁令及执行情况，而非直接认定存在强迫劳动。关税税率依据是否与特朗普政府达成贸易协议等标准而定，部分服装和纺织品可享受减免。印度、加拿大等国反驳美国指控，认为没有征收301关税的依据。 **3. 豁免条款与法律依据** 若新关税在122条款到期后实施，美国有效关税税率将从10.7%升至11.2%。对中国商品关税预计为12.5%，对加墨符合USMCA的商品豁免，电子产品有重大例外。政府还另启调查，审查15国及欧盟是否存在“结构性过剩产能”。 **4. 制药行业关税** 政府已对铝、汽车、铜、木材等加征关税，并计划7月31日起对部分品牌药品征收高达100%的关税，但与政府达成降药价协议的公司及有贸易协定的国家可豁免，主要影响中小药企和原料制造商。特朗普还威胁自2028年8月起对仿制药征收100%关税，一年后翻倍——仿制药占美国处方药九成以上，主要产自印度、欧洲和中国。 --- ### A股市场影响判断